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公用事业守望碧水蓝天荐11股

发布时间:2019-08-16 18:27:53

公用事业:守望碧水蓝天 荐11股 2017-06-27 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

环保行业估值回调,整体业绩平稳增长2017年上半年环保行业整体表现波动较大,4月雄安新区设立催化市场行情。公司业绩增长稳定,营收利润创新高。估值水平已调整到稳定水平,随着政策利好落地和公司业绩逐步释放,环保板块将重回上升区间,高成长性的子板块后续有望表现卓越。

政策动向:从立法、实施、监督层面,多维度完善环保制度建设多项立法工作完善环保制度建设。实施层面,多领域的“十三五”规划出台,“河长制”管理模式正在中央和地方全力推进,“水十条”和“大气十条”进入终期考核,水污染治理进入效果化时代,大气污染治理推进力度加速,尤其在京津冀重点区域。中央环保督查形成常态化,环境治理上升到更高优先级。

环保新机遇:“京津冀”协同发展、“一带一路”建设,带来环保行业发展增量空间雄安新区设立,短期直接拉动环保基建投资;长期将提高区域环境质量要求,有望成为全国标杆。京津冀区域环境治理需求强烈,未来将得到释放。河北“超级水渗坑”反映出区域环境治理保持高压态势,环保缺口巨大。“一带一路”沿线区域存在巨大环保治理空间,政策落地为我国环保企业走出国门提供良好契机。

PPP模式观察:上市公司项目规模加速提升,融资渠道进一步拓展环保板块上市公司PPP项目规模快速增长,订单加速落地。PPP资产证券化走入实施阶段,将完善资本退出机制;项目专项债券拓宽融资渠道。此外,今年利率上行对环保类PPP项目影响有限。

水治理:由污水处理向综合性水环境治理转变我国总体水环境质量不容乐观,以黑臭水体治理和海绵城市为代表的综合性水环境治理正在成为主流模式。行业中出现联合体参与项目的趋势,上市公司多角度切入水治理市场。全国黑臭水体面积达1500平方公里,治理全面启动,预计市场空间将达千亿。

“煤改气”:政策补贴加速落地,民用与工业端双受益我国能源消费以燃煤为主导,天然气的替代优势明显。在政策支持下,民用“煤改气”加速推进,工业“煤改气”方兴未艾。天然气销售、管道及采暖炉具等相关产业将新增巨大市场空间。

相关上市公司推荐我们认为,在顶层设计逐步完善、PPP大力推广的背景下,环保行业细分领域的龙头公司更具竞争优势。我们重点推荐:固废龙头启迪桑德、水处理龙头碧水源;综合环境治理方面盈峰环境、中金环境;清洁能源方面迪森股份;土壤修复方面高能环境、理工环科;大气治理方面龙净环保、清新环境;农业节水方面大禹节水、京蓝科技;农村污水处理方面梅安森。

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